Operasyon Repo - ano ito? Repos at mga mahalagang papel pagpapahiram

Ang pinaka-karaniwang at popular na mga format ng secured credit securities o pera - ito ay operations repo. Ano ito subukan upang maunawaan mula sa simula. Kasunduan sa muling bumili ng ipinagbili (ang REPO, REPO) ay isang kontrata ng paghiram ng mga mahalagang papel, at ginagarantiya ng pondo. Ang sitwasyon ay maaaring mababaligtad kapag ang tagapanagot paghiram batas mga mahalagang papel. Muling bumili ng ipinagbili kasunduan ay madalas na tinutukoy bilang ang kasunduan na muling bilhin ang mga mahalagang papel. Ang kasunduan ay tumutukoy sa obligasyon tapat sa bawat isa sa mga partido: ang pagbebenta at pagbili.

uri ng muling bumili ng ipinagbili

Mayroong dalawang format repos: pasulong at reverse. Direct kasunduan ang tumutukoy sa pagbebenta ng mga mahalagang papel ng isang partido sa isa. Parallel ay sumang-ayon na ang unang partido upang muling bumili ng ipinagbili mahalagang papel nito sa isang napapanahong paraan at sa isang pre-sumang-ayon na presyo. Muling bumili ng ipinagbili ay isinasagawa sa halagang mas mataas pangunahin. Extension sa pagitan ng mga benta presyo at ang presyo ng pagbili ng mga mahalagang papel ng pakete ay sumasalamin sa kakayahang kumita ng ang pagpapatakbo. Ito ay ipinahayag bilang isang porsyento bawat taon, at ay tinatawag na repo rate. Ang pangunahing layunin ng direktang kasunduan ay upang maakit ang mga pinansiyal na mga mapagkukunan.

Reverse repo ay nagsasangkot sa pagkuha ng isang pakete ng mga dokumento, at ng isang pangako sa pamamagitan ng pagbebenta nito pabalik. Ang pangunahing layunin ng ang kasunduan ay ang pansamantalang paglalaan ng mga magagamit na pinansiyal na mga mapagkukunan.

Ang pang-ekonomiyang sangkap ng transaksyon

Laban sa background ng iba pang mga manipulations na may mga mahalagang papel ay nananatiling ang pinaka-demanded operasyon repo. Ano ito mula sa isang pang-ekonomiyang point ng view, ito ay lubos na halata. One side ay makakakuha ng isinasagawa pakikipagtulungan ay kinakailangan para sa kanyang mga pinansiyal na mga mapagkukunan, ang pangalawang ay ganap na inaalis ang disbentaha ng mga mahalagang papel. Plus, ang iba pang mga bahagi ay nakakakuha ng interes sa ang pansamantalang paggamit ng kanyang mga nasasalat asset. Transaksyon para sa pinaka-bahagi natupad sa mahalagang papel ng pamahalaan at ipinasok sa ang kategorya ng panandaliang kasunduang ito. Ang kontrata sumasaklaw sa pakikipagtulungan pangmatagalang mula sa ilang araw hanggang ilang buwan. Sa mundo na kasanayan, madalas ay diurnal kontrata. Sa pagitan ng nagbebenta at mamimili sa pamamagitan ng isang tagapamagitan ay securities transaksyon. Bilang isang ikatlong tao sa karamihan ng mga sitwasyon ay nagsisilbi pagbabangko institusyon, kung saan ang mga responsibilidad nabaybay out sa detalye sa kontrata. Ang sitwasyon tawag para sa pagbubukas ng mga account para sa mga mahalagang papel at cash sa tagapamagitan bangko. Isang kaayusan kung saan ang tatlong mga partido, ay mas mababa peligroso lumahok.

Muling bumili ng ipinagbili at pagpapahiram

Kung tumingin ka sa mga repo sa pangkalahatan, maaari itong tinatawag na isang pagbabago ng credit sinigurado ng mahalagang ari-arian. Ang pagkakaiba lamang ay na ang paglipat ng mga mahalagang papel at ang pagtanggap ng mga pondo sa kamay ay ginaganap sa parehong oras. Agarang paglipat ng pagmamay-ari mula sa isang kalahok sa isa pang kontrata - ito ay isa pang tampok na may isang muling bumili ng ipinagbili pagpapatakbo. Ano ito ay, kahit na mas detalyadong subukan upang maunawaan ang mga yugto ng partnership.

Muling bumili ng ipinagbili ay binubuo ng dalawang bahagi:

• Pangunahing pagbili o pagbebenta ng mga mahalagang papel.
• Makipag-ugnay sa pagbili o pagbebenta ng mga mahalagang papel.

Ang mga pagtutukoy ng pagpapatupad ng mga hakbang na napagkasunduan

ang oras pagkakaiba sa pagitan ng ang pagpapatupad ng ang una at ikalawang bahagi ng kasunduan tinutukoy bilang ang muling bumili ng ipinagbili panahon. Ang oras sa pagitan ng mga manipulations na karaniwang sinusukat sa araw sa kalendaryo. countdown ay nagsisimula sa araw pagkatapos ng pagganap sa pamamagitan ng mga partido sa kanilang mga obligasyon at nagtatapos sa araw ng pagpapatupad ng ikalawang bahagi ng kasunduan. Ang bawat isa sa mga partido ay namamalagi sa ang papel na ginagampanan ng isang bumibili at bilang isang nagbebenta. Medyo madalas, ang orihinal na bumili ng mga mahalagang papel tinutukoy ang nagpautang, at ang orihinal na nagbebenta - ang borrower. Investment mga transaksyon sa mga mahalagang papel para sa unang nagbebenta ay repo format, bumibili nakikita ang pagmamanipula sa anyo ng reverse muling bumili ng ipinagbili kasunduan. Securities na kung saan ay ang paksa ng ang kasunduan, tinutukoy bilang alinman sa ang kalakip na asset o collateral. REPO transaksyon kaugnay sa pagkakaloob ng credit, ay nagbibigay ng mga mahalagang papel ay nagkakahalaga ng muling bumili ng ipinagbili rate.

panganib kontrata

Panganib - isang ipinag-uutos na bahagi, nang walang kung saan ito ay imposible hindi repos. Ano ito at kung ano ang mga panganib ay katangian ng pag-aayos? Suriin natin ang isa sa pamamagitan ng isa. Ang pangunahing mga panganib na kaugnay sa ang katunayan na ang ikalawang phase ng kasunduan ay hindi maaaring pinaandar. Ang posibilidad ay mataas na sa pamamagitan ng oras ang muling bumili ng ipinagbili mula sa nagbebenta ay hindi magiging sa mga kamay ng mga parehong mga mahalagang papel at ang mga pondo ay absent mula sa mga mamimili. Tulong para sa mga naturang sitwasyon ay maaaring maging tulad ng bangkarota, at ang pag-aresto ng mga account. Bilang isang pagpipilian: bilang isang resulta ng mga pagbabago sa merkado sitwasyon ng mga partido ay maaaring lamang tanggihan upang matupad ang kanilang mga obligasyon sa pagtugis ng self-interes.

Nabawasan ang panganib ng muling bumili ng ipinagbili

Upang mabawasan ang panganib ng default ng isa sa mga partido sa pagbili at pagbebenta ng mga mahalagang papel ay dapat samahan ng sumusunod na mga punto:

• Discounting software.
• Commitment kailangan upang reevaluate.
• Sa paglipas ng sapat na mahalaga upang magbigay ng para sa isang may sistema control.
• Pagdaragdag ng margin (compensation) pagbabayad.

Discount na may kaugnayan sa repo ay isang halaga na characterizes ang market presyo ng seguridad alinsunod sa laki ng mga umiiral na mga commitment ng sa isang tiyak na punto ng oras at sa buong buhay ng mga partnership.

Feather bahaging REPO sinusuri isinasaalang-alang ang paunang halaga ng discount, na kung saan ay natukoy sa pamamagitan ng isang kasunduan sa pagitan ng mga partido sa transaksyon. Ito ay nagkakahalaga ng nagbabayad ng pansin sa mga sumusunod:

• Ang isang mas mataas na halaga ng discount ay nagbibigay ng mahusay na mga benepisyo sa mga mamimili, na ay makakakuha ng kanyang mga kamay sa software sa isang mas mababang gastos.
• Ang mas mababa ang paunang diskwento, mas malaki ang pakinabang ng pagiging isang tindero na nag-aalok ng software sa isang mas mataas na gastos.

maaari itong Forrester na ang pangunahing discount ay nagpapakita ng katanggap-tanggap sa bawat isa sa mga partido sa ang relasyon sa muling bumili ng ipinagbili presyo at ang halaga ng mga obligasyon pagpapanatili sa ilalim ng unang bahagi ng kasunduan.

Ang pagbabago ng halaga ng collateral para sa repo

Hanggang sa sandali ng pagsasakatuparan ng mga unang bahagi ng muling bumili ng ipinagbili halaga ng pananagutan sa karamihan ng mga pangyayari ay nananatiling hindi nabago. Mga pagbabago upang maging lamang ang software, at kahit na pagkatapos lamang nang bahagya, dahil sa ang oras na pagkaantala ng pagpapatupad ng kontrata sa 1-3 araw. Kasabay nito sa kurso ng operasyon repo sa isang kataga ng 3 buwan o higit pa bilang ang presyo ng commitment at seguridad ay maaaring magbago nang malaki. Ang pag-unlad ng mga kaganapan ay itatak ang mga sumusunod na kadahilanan:

• Ang dynamics ng merkado halaga.
• paglago ng kita ng REPO transaksyon.
• Magbago sa discount kung ihahambing sa kanyang paunang halaga, na kung saan ay magiging sanhi ng isa sa mga partido upang pasanin makabuluhang pagkalugi.

Ang mekanismo ng pagbabayad kompensasyon

Tanggalin ang ano ang malamang na sitwasyon ay isang mekanismo ng pagbabayad na kabayaran. Ito ay aktibo sa pamamagitan ng pagtatapos ng kasunduan sa limitasyon ng mga halaga ng discount: maximum at minimum. Sa buong buong panahon ng repo sa loob ng sistema ng kalakalan MICEX ay isang araw-araw na revaluation ng mga pananagutan at mga presyo upang matiyak na kinokontrol na antas ng kasapatan.

Kung maintenance gastos ay mababa, at ang kanyang paunang pagtatasa overpriced, isa sa mga partido upang maalis ang pagkawala ng ikalawang party, sapilitang upang gumawa ng isang nauukol na bayad sa pagbabayad. Maaari itong ipinahayag sa mga mahalagang papel, at ang format na pera. Sa situasyon na ito, ang mga repo contract bahagyang nabago. Obligasyon ng mga partido sa ikalawang bahagi ng transaksyon ay nabawasan. Kung kailangan mo upang gumawa ng isang compensation payment side pinapansin ang mga obligasyon nito, mayroong isang pangangailangan para sa maagang pagpapatupad ng ikalawang bahagi ng kontrata. Ang mekanismo ng pagbabayad kompensasyon ay nagbibigay-daan sa iyo upang mapanatili ang isang balanse sa pagitan ng mga obligasyon at. Siya ay maaaring maging ang initiator ng unang bahagi ng pagganap ng mga obligasyon sa ilalim ng kontrata.

mana

Aktibong mga operasyon ng bangko sa ilalim ng muling bumili ng ipinagbili scheme sa merkado bono sa unang pagkakataon ay nagsimulang magsagawa noong 2003, matapos ang ampon ng ang may-katuturang batas. Sa mga oras ng pang-ekonomiyang krisis, na kung saan bloomed sa lahat ng kaluwalhatian nito noong 2008, ang halaga ng dalawang mga transaksyon - pasulong at reverse repo - nagbago. Sila ay naging isang mas mataas na timbang bilang isang nangingibabaw na tool pagbibigay ng pagkatubig gumuguhong banking system. Ito ay nagkakahalaga ng pagpuna na sa ilang mga agwat ng oras sa pangunahing, at kung minsan ang tanging provider ng pagkatubig, mula noong 2008, ito ay nagsisilbi sa Central Bank ng Russian Federation. katunayan na ito ay mahusay na nakumpirma na sa pamamagitan ng katotohanan na ang mga resulta ng repo auction sa 2008 at 2009 malinaw na itinuturo sa Central Bank ng pagkatubig provider.

Ang papel na ginagampanan ng ang Central Bank sa repo transaksyon

Financial institusyon ay aktibong gamit ang aktibong mga operasyon ng bank repo upang mapanatili ang parehong pagkatubig. Ito ay evidenced sa pamamagitan ng ang katunayan na ang karamihan sa mga kasunduan ay hindi lalampas sa isang araw. Operasyon pangmatagalang mula 3 hanggang 7 araw sa isang rate ng% sa bawat taon 9,22-12,4 lubhang bihirang. Sa pagkakaroon ng bond bumibili sa ang unang bahagi ng kasunduan at ang nagbebenta ng isang segundo ay halos palaging ay gumaganap bilang ang CBR. Iyon bank at tumutukoy sa bilang ng mga kalahok para sa bargains matapos ang isang paunang pagsusuri ng mga application.

Sa papel na ginagampanan ng seguridad o maaaring kumilos bilang mga pangunahing isyu ng mga bono sa kanilang sarili bonds na kabilang sa kategorya ng mga mahalagang papel, ang anumang iba pang mga mahalagang papel na ay kasama sa Lombard listahan ng mga Bank ng Russia. Ang bentahe ng mga kasunduan ay maaaring tinatawag na kung ano ang kanilang nailalarawan sa indibidwal na tax paggamot. Ginagawa nitong ang pagmamanipula ng halos ang pinaka-epektibong mekanismo lending.